津药药业：2023年上半年净利润123亿元 同比增长10288%

　　原标题：津药药业：2023年上半年净利润1.23亿元 同比增长102.88%

　　中证智能财讯 津药药业（600488）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入20.23亿元，同比增长12.26%；归母净利润1.23亿元，同比增长102.88%；扣非净利润1.18亿元，同比增长110.07%；经营活动产生的现金流量净额为3.14亿元，同比增长39.52%；报告期内，津药药业基本每股收益为0.113元，加权平均净资产收益率为4.07%。

　　以8月29日收盘价计算易经彩登录入口，津药药业目前市盈率（TTM）约为55.82倍，市净率（LF）约为1.77倍，市销率（TTM）约为1.4倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入10.33亿元，同比增长13.16%，环比增长4.26%；归母净利润5592.59万元，同比增长46.09%，环比下降17.12%；扣非净利润5237.55万元，同比增长48.22%，环比下降20.19%。

　　资料显示，公司主要从事皮质激素类、氨基酸类原料药及制剂的研发、生产和销售。

　　分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，甾体激素类收入10.86亿元，同比增长17.98%，占营业收入的53.69%；氨基酸类收入1.98亿元，同比下降5.12%，占营业收入的9.78%。

　　2023年上半年，公司毛利率为50.79%，同比上升3.01个百分点；净利率为7.68%，较上年同期上升4.00个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为47.20%，同比下降3.23个百分点，环比下降7.34个百分点；净利率为6.65%，较上年同期上升1.59个百分点，较上一季度下降2.10个百分点。

　　分产品看，甾体激素类、氨基酸类2023年上半年毛利率分别为33.81%、54.79%。

　　数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为4.07%，较上年同期增长2.06个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为3.33%，较上年同期增长1.74个百分点。

　　2023上半年，公司经营活动现金流净额为3.14亿元，同比增长39.52%，主要系收入增加并且本期对客户账期的管理进一步加强，销售商品、提供劳务收到的现金同比增加所致；筹资活动现金流净额-3.26亿元，同比减少2.69亿元，主要系报告期内筹资现金流入同比减少，同时支付到期筹资性银行承兑汇票支付现金同比增加所致；投资活动现金流净额-4894.72万元，上年同期为-9715.62万元，主要系报告期内购建固定资产支出同比减少所致。

　　进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.51亿元，相比上年同期下降6.33%。

　　2023年上半年，公司营业收入现金比为89.64%，净现比为254.25%。

　　营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.28次（2022年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业21/46）；固定资产周转率为0.66次，上年同期为0.61次（2022年上半年行业平均值为1.05次，公司位居同行业39/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.89次、0.92次。

　　2023年上半年，公司期间费用为8.00亿元，较上年同期增加4581.92万元；但期间费用率为39.53%，较上年同期下降2.30个百分点。其中，销售费用同比增长5.04%，管理费用同比增长10.96%，研发费用同比增长23.1%，财务费用同比下降60.98%。

　　资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应收账款较上年末增加41.65%，占公司总资产比重上升2.30个百分点；存货余额较上年末减少12.97%，占公司总资产比重下降1.94个百分点；在建工程较上年末减少69.34%，占公司总资产比重下降1.31个百分点；货币资金余额较上年末减少14.83%，占公司总资产比重下降1.27个百分点。

　　负债重大变化方面易经彩登录入口，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末减少30.79%，占公司总资产比重下降2.86个百分点；应付账款较上年末增加16.88%，占公司总资产比重上升1.82个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少18.84%，占公司总资产比重下降0.76个百分点；合同负债较上年末减少20.26%，占公司总资产比重下降0.38个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为10.07亿元，占净资产的32.57%，较上年末减少1.5亿元。其中，存货跌价准备为8133.85万元，计提比例为7.47%。

　　偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为40.06%，相比上年末减少3.50个百分点；有息资产负债率为17.69%，相比上年末减少3.41个百分点。

　　半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为信澳健康中国灵活配置混合型证券投资基金、汇添富优势精选混合型证券投资基金、中欧医疗健康混合型证券投资基金、申万宏源证券有限公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、刘卫东，取代了一季度末的UBS AG、李莲子、吴伟立、钱海航、中信证券股份有限公司、陈卫敏、汇添富沪深300指数增强型证券投资基金。在具体持股比例上，天津药业集团有限公司、津沪深生物医药科技有限公司、天津宜药印务有限公司持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为4.27万户，较一季度末下降了5926户，降幅12.19%；户均持股市值由一季度末的10.15万元上升至14.43万元，增幅为42.17%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。